📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次电话会议重点讨论春节前后的持仓决策及布局方向，结论认为春节期间市场风险较小，建议持股过节，重点关注科技成长和周期行业。
核心观点：
- 持仓建议：认为短期调整已充分，目前处于震荡平稳阶段，建议持股过节。
- 布局方向：重点关注经过调整后的科技成长（AI硬件、AI应用、商业航天、机器人、电芯、医药）及涨价周期品种（有色金属、化工）。
- 消费观点：认为消费行业的短期反弹属于估值修复，缺乏信心、盈利和估值空间的持续支撑，难现中期反转。
论据支撑：
- 风险因素消退：美联储新主席带来的紧缩担忧已被市场充分反应且美股企稳；中美元首通话打消了短期剧烈博弈的担忧。
- 情绪指标充分：成交额从3.9万亿降至2.15万亿，融资资金大幅流出，行业轮动（从科技到有色再到低估值板块）演绎完整。
- 基本面与流动性：预测春运出行、服务消费及地产销售回暖；国内流动性在季节性效应下预计在节前加大投放。
- 产业趋势：科技创新政策持续（如6G、量子科技等），周期行业“反内卷”政策正落实且部分产品价格上涨。
局限性/风险：
主要风险在于海外地缘政治冲突（特别是美伊冲突）可能引发原油价格波动，从而影响全球风险偏好。