📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 财通证券发布2026年7月金股推荐报告，核心逻辑基于全球宏观预期调整及美股主线向外扩散的历史经验，建议构建“压舱石自由现金流 + 中小盘科技&出海”的攻守兼备组合。
核心观点：
- 宏观环境：市场在经历联储鹰派交易后，随着油价回落，通胀预期缓和，加息预期下降，美股由下跌转为震荡。
- 配置逻辑：参考美股科技牛调整经验，当前处于调整后半段，板块相关度低且ERP近0%，具备主线向外扩散（估值比修复）的条件。
- 组合建议：以自由现金流强的“真金加速度”组合（航空运输、安防设备、快递等）打底；增强中小盘科技（商业航天、太空光伏&算力、先进封装、液冷等）及出海链（工程机械、造船、创新药等）的配置。
论据支撑：
- 宏观验证：5月实际核心零售环比显韧性，通胀尚未传导至核心CPI，限制了进一步加息的动力。
- 金股推荐：基于上述逻辑，推荐TCL电子、海信视像、海光信息、兴森科技等10只涵盖家电、计算机、电子、医疗、建筑等行业的金股。
局限性/风险：
全球地缘风险、美国经济衰退风险、海外金融风险超预期以及历史经验失效风险。