财通证券 2026 年 7 月配置策略报告

摘要： 本报告基于量化轮动模型提供 2026 年 7 月的 A 股配置策略，建议关注价值风格与小盘风格，并重点推荐有色金属、电力设备及新能源等五个行业。

核心观点：

1. 风格配置：7 月价值成长轮动与大小盘轮动策略均显示价值风格和小盘风格得分较高。
2. 行业推荐：综合量化打分，重点推荐前五位行业为有色金属、电力设备及新能源、纺织服装、计算机、机械。

论据支撑：

1. 风格轮动体系：通过经济繁荣度（对大盘股敏感）、流动性宽松（对成长股敏感）及市场情绪指标构建三维度多因子打分体系。
2. 行业轮动引擎：构建宏观经济、中观基本面、微观技术面及交易拥挤度四维引擎。当前宏观维度处于“扩张强化/衰退缓解”与“宽松加码/紧缩放缓”阶段，建议配置大金融与中游制造。

局限性/风险：
主要包括量化因子失效风险、量化模型失效风险以及宏观环境变动带来的阶段性失效风险。