沃什释放偏鸽言论，市场风格再平衡——A股市场投资策略周报

摘要： 本报告为 A 股市场投资策略周报，分析了近期市场走势、美联储政策预期以及国内投资策略，认为在海外波动与国内政策指引共存的背景下，市场风格或将出现阶段性再平衡。

核心观点：
投资者应适度分散配置以降低单一方向的风险敞口。短期关注基本面尚可且估值较低的医药生物、非银金融行业的修复机会；中长期关注国产算力链渗透率提升带来的算力板块配置机会。

论据支撑：

1. 海外环境：美国 6 月 ADP 就业和 ISM 制造业 PMI 数据均低于预期，美联储主席沃什释放偏鸽派言论，市场对年内加息预期有所降温，但流动性收紧预期依然存在。
2. 国内环境：管理层“稳定和增强资本市场信心”的政策指引支撑市场中枢逐步上移。
3. 市场风格：此前市场经历极度分化，估值风格极化产生压力，具备再平衡条件。

局限性/风险：

1. 行业催化剂落地不及预期。
2. 地缘政治风险对市场情绪和风险偏好的冲击。