📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对 2026 年 6 月中国前 100 强房企的销售数据进行了跟踪分析，指出在缺乏实质性政策支持的情况下，一次房销售呈现出一种弱企稳状态。
核心数据变化：
- 整体销售微降：6 月前 100 强房企合同销售额同比下降 4%，与 4-5 月跌幅基本持平。
- 环比季节性增长：6 月环比增长 16%，达到年内最高绝对值，但主要受半年目标冲刺的季节性因素驱动。
- 国企表现分化：6 月国企销售额同比下降 2%，但中海地产、越秀地产、保利发展和中国金茂等部分企业仍保持正增长。
边际解读/市场影响：
- 销售弱企稳：尽管同比仍为负值，但跌幅维持在 5% 以内，显示出某种形式的底部分析，但二次市场（二手房）的增长（YTD +5% 至 10%）强于一次房。
- 头部国企优势明显：中海地产（COLI）凭借强劲的销售表现成为归属销售额第一的房企，且全年目标达成进度领先。
- 投资策略：建议维持选择性投资，重点关注一线城市且 YTD 销售正增长的领先国企开发商。
后续关注与风险：
- 关注淡季波动：预计 7-8 月进入销售淡季，环比将出现 10% 以上的下滑。
- 核心风险：政策支持力度不足、一线城市销售回升不及预期、部分私企及困境房企销售持续低迷。