📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告点评 7 月锂电排产数据，指出电池及材料环节排产普遍环比增长，旺季效应明显。同时分析了新能源车与储能需求的支撑情况，以及产业链各环节的价格上涨趋势，重申看好锂电涨价周期及钠电池、固态电池等新技术产业化。
核心数据变化：
- 排产端：7 月样本企业电池排产 181.4GWh（环比+3.2%），正极（+6.2%）、负极（+4.5%）、电解液（+6.8%）、隔膜（+1.4%）等环节均实现环比增长。
- 价格端：磷酸铁锂加工费、湿法隔膜价格、动力/储能铁锂电芯报价、铝箔及铜箔加工费均出现上涨，成本端传导持续。
边际解读/市场影响：
- 需求端支撑：国内新能源车单车带电量增长支撑需求，欧洲电动化持续推进；储能方面，国内“十五五”规划明确增长目标，欧盟签署储能三方协议，全球储能电池已连续 12 个月去库，供需关系趋紧。
- 产业趋势：全球锂电产业进入新一轮供需再平衡阶段，看好产业链实现量利齐升。
后续关注与风险：
- 关注重点：需求节奏、材料价格、排产变化及中长期供需格局。
- 核心风险：新能源车销量不及预期、新技术/新工艺导致行业格局变化、行业竞争加剧导致盈利不及预期。