📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告提供 2026 年 7 月港股海外市场的投资配置建议，核心观点是在关注 7 月大规模基石投资者解禁带来的资金扰动之余，重点优选 AI 软硬件相关标的以及基本面向好的地产、能源企业。
核心观点：
建议采取分赛道配置策略：聚焦 AI 上游半导体检测、AI 生态互联网大厂、智能出行企业，以及基本面改善的地产和能源生产商。
论据支撑：
- AI 软硬件方向：长光辰芯（高端 CIS 龙头，受益国产替代）、阿里巴巴（全栈 AI 标的，云业务高增）、腾讯控股（微信 Agent 生态壁垒）、地平线机器人（智驾芯片迭代及海外扩张）和小鹏集团（产品矩阵升级及物理 AI 投入）。
- 地产与能源方向：贝壳（经纪服务增速优于行业）、中国秦发（印尼产能扩张及高管增持）和力量发展（配售利空落地，海外矿产弹性）。
- 市场环境分析：7 月解禁规模超 2000 亿港元，标的集中在 AI 及高端制造赛道，需警惕资金面波动。
局限性/风险：
海内外政策和监管环境超预期变化的风险；相关赛道竞争加剧风险；地缘冲突加剧导致的宏观风险。