📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为 2026 年 7 月的策略组合月报，预测 A 股市场将逐渐脱离震荡蓄势阶段，走出新一轮主升行情。整体建议采取均衡配置策略，重点看好 AI 产业链、业绩改善的顺周期资产以及红利板块。
核心观点：
- AI 产业链为最确定方向：TMT 行业盈利能力确定，中报披露期有望进一步提升。重点关注 CPO、PCB、存储、半导体设备、材料等量价齐升方向。
- 顺周期资产有望修复：化工、锂电等行业利润增速较高，在此前被科技板块“吸血”导致落后的背景下，具备较高的安全边际和估值修复空间。
- 红利配置：重点关注电力板块。
论据支撑：
- 宏观数据：4-5 月出口数据验证了电子、通信行业的业绩；5 月经济数据显示化工、有色利润同比增速在 50% 以上。
- 行业逻辑：汽车电子领域受益于出海红利、高阶智驾渗透率提升及人形机器人产业链的前瞻布局。
局限性/风险：
- 外部压力：美元实际利率维持高位，强美元环境下风险资产波动可能增大。
- 全球联动：美股及日韩股市的高杠杆与波动可能对 A 股产生扰动。
- 其他风险：包括宏观经济变化、政策不及预期以及个股业绩不及预期。