户储全球需求景气度高，全球政策逻辑切换行业动态跟踪

摘要： 本报告分析了全球户用储能市场的需求现状及政策逻辑的演变，指出户储需求保持高景气，且全球政策正从补贴驱动转向电价机制驱动。

行业主线：

1. 需求保持高增长：2026年一季度全球户储出货量同比增长78.78%。北美、澳大利亚及东南亚、中东等新兴市场增长迅猛，成为重要增长曲线。
2. 竞争格局差异化：市场呈现传统龙头、消费储能品牌与跨界厂商共存局面。户储CR5份额超50%，消费级储能品牌依托产品创新与渠道形成优势。

关键变化与分歧：
全球户储政策逻辑由补贴驱动转向电价机制驱动。随着海外各国补贴退坡，欧美澳加快推进VPP（虚拟电厂）和分布式能源市场化，户储价值变现模式转向电价差及电网辅助服务。

受益方向与风险：

1. 受益方向：看好全品类布局的消费级储能品牌（如安克创新、华宝新能）以及依托现有技术跨界布局户储的企业（如合康新能、格力博、公牛集团、宗申动力）。
2. 核心风险：海外补贴政策变动风险、行业竞争加剧风险、关税扰动风险。