📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次调研围绕 2026 年重卡市场走势展开，重点分析了新能源重卡渗透率的突破、油气价差对天然气重卡的影响、以及河南省国四/国五置换政策的落地情况，认为重卡赛道电动化已进入不可逆转的转折点。
行业主线：
- 电动化渗透率跨越分水岭：2026 年 1-5 月新能源重卡渗透率破 30%，其中牵引车 5 月单月渗透率首次突破 50%，标志着电动化转型加速。
- 市场销量预期乐观：预计 2026 年全年重卡销量在 110 万-120 万辆，冷链运输及危化品运输在夏季淡季表现出较强增长韧性。
关键变化与分歧：
- 油气价差导致 LNG 车波动：5 月天然气价格上涨引发油气价格倒挂，导致天然气重卡销量大幅下滑，但随气价回落，预计 8 月中旬市场将企稳回升。
- 置换政策节奏超预期：河南国四以旧换新最高补贴达 22 万元，且省级层面已启动国五淘汰征求意见，预示全国国五置换进度将加快。
- 市场价格两极分化：高端化、智能化、电动化产品价格持续上行，而低端散户市场则追求极致低价。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备高端智能化产品能力的厂商、电动重卡产业链、以及受益于国五置换政策的头部企业。
- 核心风险：天然气价格波动导致需求分流、充换电配套设施建设滞后、低端市场价格战严重。