三星、SK海力士扩产驱动洁净室行业需求分析

摘要： 本报告分析了韩国三星电子与 SK 海力士在 AI 需求驱动下大规模扩产半导体晶圆厂及 HBM 产能对洁净室行业的带动作用，探讨了相关产业链企业的受益逻辑。

行业主线：

1. 资本开支高位运行：三星与 SK 海力士在韩国西南地区及忠清地区合计规划超万亿韩元投资，建设存储器前道晶圆厂及先进封装产能，将持续释放高等级洁净室、机电与关键厂务系统的需求。
2. 建设节奏提前：三星平泽 5、6 号线拟由顺序建设转为同步建设，SK 海力士龙仁集群完工时间亦有提前趋势。

关键变化与分歧：

1. 供应链格局：韩国本土项目主要由三星物产、三星 E&A、新盛 E&G 等韩国本土供应商主导。
2. 大陆企业机会：大陆洁净室企业（如柏诚股份、十一科技）已通过参与在华项目积累经验，凭借本地化设计施工与供应链管理能力参与专业工程。

受益方向与风险：

1. 受益方向：看好洁净室板块性投资机会，重点关注具备工程交付能力的厂商。推荐标的包括亚翔集成、圣晖集成（海外链）以及柏诚股份、深桑达 A（国内链）。
2. 核心风险：超长期投资计划落地及建设进度不及预期；公开信息披露不完整。