📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告提供了长城证券对 2026 年 7 月 A 股市场的配置建议及月度金股组合。认为 A 股将延续震荡上行、结构分化的趋势，重点关注业绩验证情况。
核心观点：
建议关注四个方向：（1）AI 产业景气逻辑，重点关注兼具业绩确定性和产业趋势的国产半导体替代方向；（2）周期板块，关注前期滞涨、估值低位的上游原料与中游制造；（3）出口链，重点关注电网设备、工程机械等高端制造；（4）业绩增速较高的非银金融头部公司。
论据支撑：
- 基本面：7 月出口有望维持高增速，工业增加值回暖，PPI 和工业企业利润增速预计上升，中报盈利有望改善。
- 政策面：政治局会议相关政策预期提升，国内宏观流动性有望维持宽松。
- 资金面：6 月两市交投升温，两融余额突破 3 万亿且集中布局高景气成长赛道，尽管 TMT 交易拥挤导致波动加剧，但整体趋势偏乐观。
局限性/风险：
海外经济衰退风险、美联储政策预期反复、海外关税政策不确定性、地缘冲突升级以及公司基本面和业绩不达预期的风险。