📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议重点讨论了欧洲（尤其是德国、法国）电价上涨及极端气候对户用储能，特别是“阳台储能”赛道的带动作用，分析了该产品的竞争优势、市场份额及相关标的的经营情况。
行业主线：
- 需求驱动力增强：中东战争后欧洲电价上行 10%-15%，叠加极端天气，刺激居民用电成本上升，带动储能产品销量回暖。
- 阳台储能优势凸显：相比传统户储，阳台储能安装简便（直接插入插座）、无需改装电路且回本周期短（约 2-3 年），更易被初次用户接受。
- 需求结构演变：需求已从单纯的“光伏用户配储”转向“新装阳台光伏一体系统”，2024 年单储产品在亚太光伏行业销售额占比提升至 80% 以上。
关键变化与分歧：
- 销售趋势回升：Q2 销售出现加速，亚马逊平台跟踪数据显示增长率为小个位数至双位数，扭转了去年年底的下滑态势。
- 市场格局集中：德国是核心市场（占欧洲规模 70%-80%），龙头厂商在核心市场的份额较高。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备消费电子基因且已在欧洲布局的储能厂商。重点关注安科创新（德国市场份额约 50%）和华宝新能（欧洲业务增速预期高）。
- 风险：各国法规打开节奏不一、安装许可放松进度及能源价格波动风险。