半导体技术材料欧美路演反馈：WFE 预期上修与 NAND 涨价共识

机构研报 行业研究 / 行业交流纪要 申万: 半导体设备
🔒
登录解锁完整投研深度报告与行情联动： 免费查阅完整机构研报原件、音频转写、五维画像模型与异动监控
立即登录 / 免费注册 ➔

📰 研报摘要

查看全文 ➔

摘要： 本次报告汇总了与欧美投资者就半导体及技术材料股票的交流反馈。整体市场情绪乐观，重点讨论了 WFE 市场规模的上修潜力、NAND 闪存的价格走势以及个股的筛选标准（如 TSMC/DRAM 权重）。

行业主线：

  1. WFE 市场预期上修：市场对 2026-2028 年 WFE 市场前景持乐观态度，尤其是 Terafab 项目（预计初始投资 550 亿美元，总投资可达 1190 亿美元）被视为重大上行因素，部分投资者认为 2028 年市场规模可能超过 2500 亿美元。
  2. NAND 价格看涨：投资者对 NAND 闪存（尤其是 eSSD）的价格预期比分析师更乐观，认为在供需紧平衡背景下价格将持续上涨。

关键变化与分歧：

  1. 估值与情绪的矛盾：部分投资者对高估值持有谨慎态度，但对半导体材料板块的整体趋势依然乐观。
  2. NAND 涨价节奏：投资者对 2026 年下半年的价格涨幅预期高于分析师预测，且对 SLC 基础的 Super High IOPS 产品带来的供需紧缺持有高预期。

受益方向与风险：

  1. 受益方向：在 DRAM 领域有较高权重、具备前道工艺优势（如刻蚀、沉积）以及在光电融合领域（如 InP 衬底）有前瞻性布局的公司。
  2. 风险因素：包括高估值带来的压力、铜价波动对材料公司（如 JX Advanced Metals）的影响，以及 T-glass 竞争加剧导致供需平衡松动（如 Nittobo）。