📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议重点讨论了锂矿板块在旺季来临背景下的供需格局与价格走势。分析师认为下半年需求确定性增强，在供给端维持低增速且利空出尽的情况下，锂价上涨通道流畅，目前已进入较好的配置窗口。
行业主线：
- 供需缺口扩大：预计七月排产环比增长5%以上，八月有望增长10%以上，而供给端三季度基本无增量，月度供需缺口将持续扩大，驱动锂价陡峭上涨。
- 供给端承压：津巴布韦由于运力问题导致供给贡献低于预期；国内部分冶炼厂（如中矿资源）计划停产检修，短期现货紧张程度增加。
关键变化与分歧：
- 利空落地：宁德时代的复产已被市场预期吸收，表现为利空出尽。
- 供给预期下修：市场对津巴布韦矿石回流的节奏预期过高，实际恢复情况不理想。
受益方向与风险：
- 业绩支撑标的：关注融捷股份（二季度业绩有望环比翻倍）、天华新能、雅化集团、永兴材料、赣丰锂业、盐湖股份等。
- 高弹性标的：盛兴锂能（四川锂矿开工，确定性强）、中矿资源（探矿价值重估）、国成矿业。
- 核心风险：下半年需求增速低于预期，或供给端出现超预期增量。