📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议记录了巨星农牧关于 2026 年经营情况的交流，重点探讨了成本控制目标、资金储备、产能调控落实及行业周期应对策略。
核心观点/结论：
公司战略已从追求规模扩张转向提质增效，目标将 2026 全年平均完全成本降至 6 元/公斤以内。通过自有资金、银行授信及股东支持共储备 30 亿元资金，以确保稳健穿越行业周期。
经营与财务要点：
- 生产指标：PSY 稳定在 30 以上，育肥成活率 95%，标准料比约 2.45，断奶仔猪成本 250-260 元/头。
- 资金与开支：共储备 30 亿元资金（自有 10 亿 + 授信 10 亿 + 股东支持 10 亿），2026 年资本开支控制在 3 亿元以内。
- 产能与风险管理：基于 500 万头自有仔猪产能灵活配置，不设具体出栏目标；套期保值额度 2.9 亿元，预计套保量占总出栏量约 10%。
催化剂与风险：
- 催化剂：预计 2026 年 Q3 末消费旺季将推动猪价稳定回升。
- 风险：行业供需根本矛盾尚未解决；四川地区散户资金链趋紧导致经营风险加大；资产减值核算可能带来的报表影响。