📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本文解读国家能源局发布的《新型能源体系建设“十五五”规划》，指出到 2030 年我国将初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系，新能源装机比重将超过 50%。预计“十五五”期间能源投资总规模将超 20 万亿元，其中涉及新型储能、算电协同等新产业新业态的投资将超 2 万亿元，将深度重塑 AIDC（AI 数据中心）能源基础设施。
政策要点：
- 整体目标：到 2030 年新能源装机和非化石能源发电量比重均需超过 50%，煤炭和石油消费达峰。
- 投资方向：分为三类，包括强化能源安全保障（总投资增长 10% 以上）、推进绿色低碳转型（电网投资增长 30% 以上）以及推进新质生产力发展（重点布局新型储能、虚拟电厂、算电协同等，投资规模超 2 万亿元）。
影响链条：
- AIDC 电源：由于传统供电架构存在物理极限，电源方案正向 800V HVDC 和 SST（固态变压器）范式演进，以提升功率密度和供电效率。
- 燃气轮机：订单端出现显著增长，部分企业已签署大量海外订单。
- 核聚变：四代裂变进入示范窗口，长远看好本世纪中叶实现商业化规模供电。
落地节奏与风险：
- 落地节奏：关注 AIDC 电源方案的演进速度及燃气轮机订单的实际兑现情况。
- 核心风险：AI 发展及投资不及预期、行业竞争加剧、全球地缘政治风险。