中国新能源汽车周度图鉴（2026年第26周）

摘要： 本报告为高盛针对 2026 年第 26 周中国新能源汽车（NEV）市场的周度数据跟踪。重点分析了周度订单量、零售渗透率、经销商价格折扣以及上游电池原材料的价格动态。

核心数据变化：

1. 订单表现：第 26 周 NEV 综合订单环比下降 17%，但剔除小米后同比大增 31%。其中，理想汽车、吉利汽车、零跑汽车订单环比增长最快（分别 +67%、+17%、+6%），主要受新车型及改款车型驱动。
2. 渗透率：6 月 1-21 日，NEV 零售和批发渗透率分别达到 63.8% 和 67.3%，较 5 月有所攀升。
3. 价格与成本：NEV 与燃油车（ICE）的经销商折扣均出现周环比收窄。上游电池级碳酸锂价格周环比下降 9.6% 至 15.15 万元/吨，而 LFP 和 NCM 电池单体价格保持稳定。

边际解读/市场影响：

1. 新车驱动明显：理想 L8 改款和零跑 D99 等新车发布直接带动了短期订单脉冲。
2. 渗透率稳步提升：零售渗透率突破 64%，显示 NEV 在乘用车市场的主流地位进一步加强。
3. 成本端压力缓解：锂电原材料价格持续走低，有利于进一步优化产业链成本结构。

后续关注与风险：

1. 关键时间点：关注 7 月 1 日各 OEM 月度销量发布，以及 7 月 2 日小鹏 MONA L03 和比亚迪海豹 08 的发布。
2. 风险因素：关注 7 月中旬 CPCA 数据的兑现情况，以及终端价格战对利润空间的潜在影响。