可再生能源晴雨表：全球风电市场趋势与重点标的分析

摘要： 本报告通过“可再生能源晴雨表”分析全球风电产业现状，重点探讨美国陆上风电的增长势头、德国海上风电的执行挑战以及欧洲数据中心对电力需求的激增。

行业主线：

1. 陆上风电回暖：美国陆上风电订单动能持续增强，Vestas 和 Nordex 等厂商在 2026 年上半年获得显著订单增长。
2. 电力需求激增：欧洲数据中心连接请求激增至近 500GW，AI 基础设施支出驱动电力需求快速增长，可再生能源凭借低 LCOE 和快速部署能力成为核心解决方案。
3. 政策与安全驱动：英国通过能源独立法案加速清洁能源部署以增强能源安全，预计将带来额外的设备需求。

关键变化与分歧：

1. 德国海上风电执行风险：德国部分已获批项目因电网连接延迟面临租赁退出风险，可能导致 2030 年目标达成时间推迟至 2032/33 年。
2. 定价逻辑转向：风电行业转向“价值高于规模（value-over-volume）”策略，平均售价（ASP）趋于稳定且高于 2021 年水平，有利于制造商利润率回升。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备全球规模优势的涡轮机制造商（如 Vestas）、电网技术供应商（如 Siemens Energy）以及大型可再生能源开发商。
2. 核心风险：全球陆上风电订单量低于预期、政府补贴政策变动、大宗商品价格波动影响项目盈利能力。