📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了厄尔尼诺现象引发的极端气候对全球农机需求结构的影响，认为这将推动对高效率大马力农机及高性价比产品的需求，从而利好中国农机企业的出海进程。
行业主线：
- 需求结构升级：极端天气导致粮食生产紧张，提升了对农机效率的要求，预计大马力农机的市场份额将进一步提升。
- 性价比优势凸显：气候变化推高燃油成本，下游对设备性价比要求上升。中国拖拉机在燃油效率、智能化及购置/维护成本方面较欧美品牌具有竞争优势。
关键变化与分歧：
- 行业景气度回升：中国农机工业指数已回正，结束自2023年10月以来的负区间运行。
- 出口端强劲：1-5月我国拖拉机出口金额同比增长22%，出海趋势有望在极端气候催化下持续保持景气。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备大马力产品能力及出海竞争力的农机厂商。
- 核心风险：宏观经济波动、海外贸易摩擦加剧、原材料价格上涨及粮食价格不及预期。