📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为东方财富证券非银金融行业周报，分析了2026年6月22日至6月26日期间非银金融板块的运行情况。整体而言，非银板块逆市跑赢大盘，其中券商表现尤为亮眼，保险板块亦保持乐观。
核心数据变化：
- 指数表现：非银金融指数周涨幅+3.02%，证券指数+5.62%，保险指数+0.44%。
- 券商端：沪深两市A股日均成交额环比增长12.07%；年内IPO承销规模691.05亿元，在审企业337家（同比+55%）。
- 流动性：央行公开市场净投放8,097亿元；10年期国债收益率维持在1.73%。
边际解读/市场影响：
- 证券行业：私募严监管有助于加速行业生态净化，为合规头部机构腾挪空间；IPO常态化扩容与硬科技项目储备重塑投行盈利模型，头部券商的“投行+直投”闭环优势进一步巩固。
- 保险行业：首批寿险公司获准开展“南向通”债券投资，打开全球资产配置新通道，利好利差益增加，投资端环境持续改善。
后续关注与风险：
- 关注方向：建议关注头部综合券商、财富管理特色券商，以及估值具吸引力的港股保险标的和业务品质优良的A股保险标的。
- 核心风险：经济修复不及预期、政策与资本市场改革不及预期、券商行业竞争加剧、长期利率快速下行风险。