看好中航沈飞十五五发展机遇

摘要： 本报告重点分析中航沈飞在“十五五”期间的发展机遇，核心逻辑在于歼-35系列隐身战斗机的量产及其潜在的出口市场空间，认为公司作为“中国歼击机摇篮”具备极强的竞争力。

核心观点/结论：

1. 产品线升级：歼-35系列（含海军型和空军型）是我国第五代隐身战机，标志着海军由近海防御向远海防卫转变。
2. 出口潜力巨大：分析认为出现编号为“0001”且喷涂“AVIC”标识的战机，预示歼-35系列已具备量产出口版本（可能为歼-35AE）的能力，有望在高端战机市场与美国 F-35 竞争。

经营与财务要点：

1. 技术优势：歼-35系列采用一体化设计、内埋弹舱以提升隐身性能；海军型通过折叠机翼优化航母空间利用率。
2. 企业地位：公司是中国航空工业集团骨干企业，集科研、生产、试飞、服务于一体，拥有深厚的产业积淀。

催化剂与风险：

1. 催化剂：出口版本正式量产及海外订单落地、歼-35系列在国内的列装进度。
2. 风险：产品研制进展不及预期、下游需求下达不足、行业竞争加剧、大宗原材料价格上涨导致成本压力。