📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了印尼卫生部（MoH）与食品药品监督管理局（BPOM）出台的预包装及零售甜味饮料营养等级标签制度。该制度将饮料分为 A 至 D 四档健康等级，被视为印尼饮品标签监管扩容的开端及后续含糖饮料税落地的前置信号。
政策要点：
- 分级标准：以每 100 毫升饮品的糖分、脂肪含量为指标，分为 A（最健康，深绿）至 D（最不健康，红色）四档。
- 核算口径：糖分核算方式为产品营养成分表总糖扣除乳糖、葡萄糖。
- 监管范围：仅限瓶装 RTD 甜味饮料，未提及粉末冲调及现制定饮料。
影响链条：
- 行业整体影响中性：政策在未来两年采取自愿执行模式，且暂无针对低健康等级产品的处罚条款，企业响应动力不足。
- 成本端影响较小：优先推行分级标签而非直接落地含糖饮料税（SSB），对必选消费品公司产生的成本相对较低。
- 国内公司影响有限：虽然东鹏饮料等公司在布局印尼市场需关注政策变化，但基于当地消费习惯与健康认知，预计直接冲击有限。
落地节奏与风险：
- 落地节奏：未来两年逐步落地实施；含糖饮料税的实施时间已由 2025 年下半年推迟至 2026 年。
- 核心风险：需求恢复不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险。