📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为银河证券 2026 年 7 月投资组合报告，对 6 月 A 股与港股的“K”型分化行情进行了复盘，分析了 AI 产业链的强共识驱动逻辑，并对 7 月市场展望及投资配置策略进行了部署。
核心观点：
- 市场风格极致分化：6 月市场呈现成长风格对其他风格的“碾压”，AI 产业链（电子、通信）因算力需求爆发成为核心领涨板块，而传统旧动能板块持续遭遇资金流出。
- 7 月转向业绩验证：随着宏观不确定性下降，市场将从主题炒作转向业绩验证，焦点将聚焦于中报业绩预告及 7 月下旬的中央政治局会议政策定调。
- 三大投资线索：重点关注 AI 算力基建（光模块、存储芯片、电力设备）、资源品涨价（铜、电子布、制冷剂）以及中报业绩兑现度高的龙头企业。
论据支撑：
- AI 硬件基础设施溢价：光模块、PCB 及半导体元件受益于 AI 大模型驱动的算力需求，具备高确定性。
- 资源品供给刚性：全球铜矿扰动及电子布供需紧俏支撑价格中枢上移，相关龙头企业量价齐升。
- 组合配置逻辑：通过推荐 10 只涵盖 TMT、有色、化工、建材、国防军工、电力设备、环保、非银金融和汽车等行业的金股，构建覆盖 AI 趋势与资源刚性的多元化组合。
局限性/风险：
政策变化超预期、AI 商业化效果不及预期、产品研发与上市进展不及预期。