📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为兴业证券海外地产行业周报，重点跟踪本周香港楼市复苏情况、内房股及物管板块的股价表现、港股通持仓变动及卖空数据。
核心数据变化：
- 指数表现：本周恒生地产分类指数下跌 2.1%，沪深 300 地产指数下跌 5.0%。
- 香港楼市：中原城市领先指数截至 6 月 21 日环比增长 0.57%，同比增长 17.49%，显示市场持续复苏。
- 资金流向：港股通持股方面，中国海外发展、万科企业及建发国际的持股占比有所增加。
边际解读/市场影响：
- 政策导向：房地产政策以“止跌回稳”为核心，需求端通过降息降准及降低首付优化，供给端严控增量、优化存量，推动高质量发展。
- 投资逻辑：建议在止跌回稳后关注财务实力强、销售和土储充足的内房赢家，以及具备高分红能力且现金流健康的头部物管公司。
后续关注与风险：
- 关注方向：重点推荐贝壳、华润置地、中国海外发展、建发国际、绿城中国；关注太古地产、新鸿基地产等港资开发商及华润万象生活等物管龙头。
- 核心风险：宏观经济增长放缓、行业调控政策放松不及预期、商品房销售不及预期及人民币贬值。