📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对 2026 年第 25 周 15 个核心城市的新房与二手房成交数据进行了跟踪分析，重点探讨核心城市土拍热度及相关政策导向。
核心数据变化：
- 成交面积下滑：本周 15 城合计成交面积 296.6 万方，环比下降 14.0%，同比下降 21.8%。
- 分城表现分化：年初以来，一线城市新房二手房累计同比增长 2.7%，而二线和三四线城市分别累计同比下降 7.8% 和 4.0%。
- 土拍热度高企：保利发展（溢价率 99.05%）与招商蛇口（溢价率 79.03%）在本周斩获高溢价地块。
边际解读/市场影响：
- 核心城市信心回升：高溢价地块的成交显示出头部房企对核心城市地段的认可。
- 政策信号增强：《求是》杂志发文提及稳定房地产市场、修复居民资产负债表，旨在防止资产价格下跌对消费信心的负向影响。
后续关注与风险：
- 关注重点：期待进一步政策出台，助力核心城市企稳并向更多城市传导，关注板块配置机会。
- 核心风险：政策落地不及预期，基本面及风险化解进程不及预期。