中国宏观周报（2026年6月第4周）：石化品价格回落

摘要： 本周宏观数据显示经济运行呈现分化态势。内需在端午假期后出现回落，地产销售增速下降，但外需景气度维持高位，港口及国际货运吞吐量同比提升。工业端生产分化，石化品价格下跌带动工业品整体价格走弱。

核心数据变化：

1. 内需与地产：30大中城市新房销售面积同比-14.3%，增速显著回落；端午后出行航班及电影票房收入同比均出现下跌。
2. 外需表现：港口货物及集装箱吞吐量、国际货运航班同比增速均有所提升；韩国出口金额同比增长60.4%，出口集装箱运价环比上涨7%。
3. 工业与价格：南华工业品指数下跌4.5%，其中石油化工指数下跌6.3%影响较大；钢铁、玻璃开工率回落，但水泥熟料产能利用率有所反弹。

边际解读/市场影响：

1. 生产端分化：原材料端产需回落，中下游纺织业开工率提升，但汽车生产（尤其是纯燃料轻型车）出现大幅同比下降。
2. 外需支撑：外需景气度仍处较高位置，对出口及物流环节形成支撑。

后续关注与风险：
关注稳增长政策的执行效果，警惕海外经济衰退程度超预期以及地缘政治冲突升级带来的风险。