📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为开源证券 7 月投资策略专题，核心观点认为近期市场调整未破坏 DDM 三要素，牛市尚未结束，调整后科技行情有望更强。报告基于行业轮动 3.0 模型筛选 7 月多头行业，并推荐涵盖电子、通信、电新、医药、计算机、化工、煤炭、有色及传媒等领域的 10 只“金股”。
核心观点：
- 市场判断：坚定牛市信心，认为科技仍是核心主线，配置建议分为盈利验证（国产算力/半导体）、科技外溢（电力设备/能源金属）、叙事扩张（商业航天/低空经济/机器人）及修复弹性（有色/化工/机械）四个方向。
- 行业轮动：基于金融工程行业动力学模型，7 月行业多头组合为通信、有色金属、电子、建筑材料、机械设备、电力设备。
论据支撑：
- 历史复盘：通过复盘 2025 年 4 月以来的历次调整，证明科技成长主线在调整后通常能延续。
- 模型量化：行业轮动 3.0 模型从交易行为、景气度、资金流、筹码结构、宏观驱动和技术分析六个维度进行动态打分。
- 标的逻辑：推荐金股具备明确的增长逻辑，如万通发展的 PCIe Switch 赛道切入、杰普特的 AI 算力需求驱动、药明康德的业绩超预期等。
局限性/风险： 政策超预期变动；全球流动性及地缘政治风险；定价模型失效。