📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为电子行业周报，重点分析了全球半导体产业链的最新动态，包括台积电拟全线调涨先进制程代工价格、美光与 Anthropic 的战略合作以及 OpenAI 与博通研发自研 AI 芯片 Jalapeño 等关键事件。同时，报告跟踪了新能源汽车及消费电子的高频数据，并对电子版块的行情及估值进行了回顾。
行业主线：
- 先进制程定价权提升：台积电拟将 7nm 及以下先进制程代工价格上调 5%-10%，反映出先进制程产能的结构性紧缺及龙头的强定价能力。
- AI 基础设施生态协同：存储厂商（美光）与 AI 实验室（Anthropic）深化合作，以及大模型厂商（OpenAI）通过自研芯片降低对单一供应商（英伟达）的依赖，显示 AI 底层硬件架构正在快速迭代。
关键变化与分歧：
- 估值处于高位：申万电子指数 PE 的 10 年分位高达 99.92%，显示出市场对电子行业（尤其是半导体）的高预期，但同时也存在较大的估值回调风险。
- 国产化进程加速：报告在投资建议中重点强调了国产替代、国产算力等方向的布局机会。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注国产替代（如中芯国际、北方华创）、国产算力（如寒武纪、芯原股份）、CPO/OCS（如天孚通信、新易盛）及玻璃基板相关领域。
- 核心风险：国产替代或技术突破不及预期，下游市场景气度下滑，行业竞争加剧。