📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为军工行业周报，核心关注长征十号乙（长十乙）运载火箭的发射计划及其回收技术的潜在突破，并分析了“十五五”期间我国商业航天与卫星互联网产业化加速的趋势。
行业主线：
- 商业航天技术突破：长十乙火箭旨在打造低成本、可复用的大型商业运载火箭，服务于空间站低成本货运及卫星互联网组网，其回收技术有望迎来突破。
- 政策导向明确：“十五五”规划强调推进可重复使用运载、星箭联合设计、大功率能源系统等技术攻关，旨在提升星箭产品的规模化生产和发射能力。
- 卫星互联网建设：统筹推进星座建设，加快北斗及遥感卫星在重点行业和大众消费领域的规模化应用。
关键变化与分歧：
- 发射窗口预期：市场高度关注 7 月 10 日至 13 日长十乙的发射任务及回收状态。
- 行情表现分化：上周军工板块整体下跌并跑输大盘，但内部结构出现分化，国防信息化与航空板块表现相对较好。
受益方向与风险：
- 受益方向：建议关注商业航天产业链，重点包括总装（中航沈飞、中航西飞等）、分系统（航发动力、中航机载等）、元器件及材料加工环节。
- 核心风险：军品业务下游需求不及预期，以及相关公司民品业务业绩不达预期的风险。