海外行业周报：AI 推理需求加速提升，关注模型及硬件机会

机构研报 数据与宏观 / 策略观点笔记 申万: 半导体 瑞声科技 (02018.HK) 舜宇光学科技 (02382.HK) 零跑汽车 (09863.HK)
🔒
登录解锁完整投研深度报告与行情联动： 免费查阅完整机构研报原件、音频转写、五维画像模型与异动监控
立即登录 / 免费注册 ➔

📰 研报摘要

查看全文 ➔

摘要： 本报告为海外行业周报，重点探讨 AI 推理需求的加速提升及其对大模型和硬件端带来的机会，同时对港股市场行情进行复盘，并给出 AI 硬件、智能汽车等领域的个股投资建议。

行业主线：

  1. AI 推理与模型迭代：关注豆包 2.1、GPT-5.6 等模型的更新，以及 OpenAI 与博通联合发布的定制推理芯片 Jalapeño，AI 能力正向编程、网络安全等专业领域深挖。
  2. 硬件生态延伸：AI 硬件正从通用算力向机器人安全系统（NVIDIA Halos）、液冷散热、高端 CIS 及 AR 光学等细分场景延伸。

关键变化与分歧：

  1. 端侧 AI 硬件升级：高端 CIS 在工业检测领域国产替代趋势明显；手机光学影像向大像面、高倍变焦方向升级。
  2. 出海竞争力：国产新势力车企在海外市场的产品竞争力及本地化生产（如零跑汽车在西班牙建厂）成为新的增长点。

受益方向与风险：

  1. 受益方向：高端 CIS 龙头（长光辰芯）、光学与声学产品升级厂商（舜宇光学、瑞声科技）、海外领跑的新势力车企（零跑汽车）。
  2. 核心风险：海内外政策监管环境超预期变化、赛道竞争加剧、地缘冲突风险。