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申万: 国防军工
国防军工行业周报：持续看好元器件、商业航天方向
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔摘要： 本报告为国盛证券国防军工行业周报，主线观点为持续看好元器件和商业航天方向。报告回顾了本周军工板块的行情表现，跟踪了全球军工装备、商业航天、燃气轮机、造船及核聚变等前沿领域的最新动态，并提供了详细的分板块投资建议。
行业主线：
- 核心看好方向：重点关注元器件（尤其是与 AI 算力结合的 MLCC 及连接器）和商业航天产业的快速推进。
- 前沿技术突破：美国启动 AI 智能体网络项目提升战场管理能力；国内在超大型甲醇双燃料集装箱船、核聚变超导磁体等高端制造领域取得重要进展。
关键变化与分歧：
- 行情分化：尽管申万国防军工指数本周下跌，但 AI 算力相关军工标的及商业航天相关标的涨幅较大。
- 产业进展：商业航天领域融资活跃，国内首个商业太空态势感知望远镜观测阵列投运，产业化进程加快。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注元器件、燃机/商发、商业航天、民航航材、军工后市场、无人装备、船舶以及布局算力的相关公司。
- 核心风险：军品订单下达不及预期；行业发展进度低于预期；燃机、船舶等下游需求不足。