📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本文对广立微的业务布局、市场竞争力及财务预期进行了详细分析。公司在先进制程 WAT 设备领域具有垄断领先地位，并依托良率提升 EDA 软件构建壁垒，同时积极拓展硅光与 WLR 可靠性测试等第二增长极。
核心观点/结论：
- WAT 设备垄断领先：在先进制程产线市占率达 95%，核心壁垒在于微小电流测量技术及软硬件协同能力。
- EDA 软件市占率高：良率提升 EDA 国内市占率达 80%-90%，虽全球细分市场规模有限，但在国内具有极强竞争力。
- 新增长点具备期权价值：硅光 EDA/测试业务已切入三安集成、旭创等供应链，WLR 可靠性测试设备已进入产线验证阶段。
经营与财务要点：
- 营收预测：预计 2026 年总营收超 10 亿元，其中硬件收入约 7 亿元，软件收入约 3 亿元。
- 订单预期：受益于中芯国际、长鑫存储等扩产及“制程通胀”效应，预计 2027 年订单金额可达 20 亿元。
- 国产化与交付：核心零部件已基本实现国产化，交付周期维持在 3-6 个月。
催化剂与风险：
- 催化剂：下游晶圆厂 12 英寸产能扩产、先进制程设备订单爆发、硅光业务商业化进展。
- 风险：下游扩产节奏低于预期、新业务验证进度不及预期。