📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告认为当前市场指数维持震荡态势，投资应聚焦具备确定性的 AI 制造、资源涨价方向，并关注估值低位的证券板块。
核心观点：
指数震荡运行，风险偏好回升将主要体现在双创指数。建议继续聚焦 AI 制造和资源涨价的确定性机会，短期关注基本面修复且 PB 估值低位的头部券商。
论据支撑：
- AI 制造方向：全球 AI 竞赛加速，国产需求增长。重点关注 PCB 产业链（CCL、电子布等）、半导体先进制程设备与材料、算力租赁、国产芯片、先进封装及光模块等环节。
- 周期资源方向：受益于出口管制（如钨、钼、镓、重稀土等），海外替代产能短期不足，基础金属原料出口受限将带动产业链下游深加工成品量价上行。
- 证券板块：基本面持续修复，但市场定价滞后，具备盈利能力且估值低位的标的具有吸引力。
局限性/风险：
市场实际表现可能低于预期；地缘政治风险定价不充分；前沿产业技术迭代或商业化进度不及预期。