📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了厄尔尼诺现象引发的极端天气对全球农机需求结构的影响，认为粮食生产紧张将提升对农机效率及性价比的要求，从而推动大马力农机份额提升并利好中国农机设备出海。
行业主线：
- 需求结构升级：极端天气导致粮食生产压力增大，对农机效率要求提升，推动大马力农机份额增加。
- 性价比优势放大：在能源成本上升的背景下，中国农机在燃油效率、智能化及成本维护方面较欧美品牌具备显著性价比优势。
- 出口景气度强劲：农机工业指数已回正，1-5月拖拉机出口金额同比增长22%，出海趋势有望延续。
关键变化与分歧：
- 产量增速分化：2026年1-5月，我国大型拖拉机产量增速明显超过中小型拖拉机。
- 技术竞争力提升：国内产品在柴油发动机效率、动力输出及电子监控等维度已实现对欧美品牌的追赶或超越。
受益方向与风险：
- 受益方向：大马力农机相关厂商、具备核心竞争力的出海农机企业。
- 核心风险：海外贸易摩擦加剧、宏观经济波动、原材料价格上涨以及气候变化产生的不利影响。