高温及 AI 政策助推发电设备需求，国内产业链份额有望提升

摘要： 本报告分析了极端高温天气与欧盟 AI 战略对全球发电设备需求的拉动作用，认为在传统国际巨头产能饱满的背景下，国内发电设备产业链有望迎来份额提升的投资机会。

行业主线：

1. 气候因素驱动短端需求：欧洲极端高温引发电力保供压力，燃气发电设备需求边际提升。
2. AI 基建拉动长端需求：欧盟《能源领域数字化与人工智能战略路线图》将显著增加数据中心装机规模，预计 2030 年装机将攀升至 28GW，带动电力配套系统景气度上升。

关键变化与分歧：

1. 供需缺口扩大：传统燃气轮机龙头（如 GEV、西门子能源）订单可见度极高（部分至 2030 年），产能严重不足。
2. 国产替代机会：行业供需缺口为国内产业链提供机会，整机端有望在海外实现认证突破，零部件端将随之扩产。

受益方向与风险：

1. 受益方向：重点关注国产发电设备产业链相关公司。
2. 核心风险：宏观经济波动、数据中心建设进度不及预期、海外竞争加剧以及原材料价格上涨。