📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为长江证券周期组发布的 2026 年 7 月大宗金股推荐组合，涵盖金属、建材、交运、化工、石化、公用、煤炭及建筑八个板块，旨在通过挖掘资源龙头、AI 硬件材料、煤电一体化及核电模块化等方向的优质标的，构建周期性投资组合。
核心观点：
重点推荐具备资源稀缺性、技术卡脖子能力或规模效应的行业龙头。核心关注方向包括：钨钼资源的深加工升级、AI 服务器需求驱动的特种电子布放量、全球空运供需紧平衡下的物流龙头，以及煤电一体化与天然气产业链的业绩释放。
论据支撑：
- 新材料与资源：特种电子布（Low-Dk/Low-CTE）在 AI 硬件领域需求爆发且供给壁垒高，预计 2027 年市场规模约 400 亿元；钨价维持紧平衡，一体化龙头业绩兑现空间大。
- 航空货运：地缘冲突导致中东航线受阻，全球空运供给端极端紧张，推动运价中枢上行，利好头部货机资源公司。
- 能源与煤电：煤电一体化运营可平抑周期波动，通过自给自足降低成本；天然气领域关注煤层气放量带来的增长曲线。
- 核电建设：核电装机量持续提升，模块化建造技术有望显著降低成本并提升效率，为相关工程公司带来订单增量。
局限性/风险：
- 宏观经济修复不及预期，导致市场需求减少。
- 个股基本面出现重大危机或营收净利大幅下滑。