📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次电话会旨在推荐 7 月份的“金股”名单，重点覆盖美妆、珠宝、酒店旅游、教育、餐饮及 OTA 等大消费细分领域。分析师结合 618 数据、公司基本面及估值分位，对相关重点标的的投资价值进行了探讨。
核心观点：
- 美妆板块：重点推荐博莱雅（618 表现强劲，抖音渠道爆发）和毛戈平（高端品牌壁垒强，估值严重低估）。
- 酒店旅游：锦江酒店估值处于近十几年绝对底部，基本面改善明显；三峡旅游高端定位，新船下水将带来业绩确定性；香港中旅具备稀缺性。
- 其他消费：东方甄选 GMV 增速回升；携程（PTA）短期受监管及成本影响，但中长期基本面稳健，处于高赔率位置。
论据支撑：
- 渠道数据：博莱雅在 618 周期内多项榜单领跑，抖音 GMV 增长显著；潮梦集在珠宝零售端对金价波动具备较强抵抗力。
- 估值底部分位：锦江酒店基本面处于近 20 年最佳，但估值却处于历史极低水平。
- 产品竞争力：三峡旅游新船售票情况极佳，且定价具备竞争力，预期 2029 年业绩确定性强。
局限性/风险：
- 宏观环境：整体消费环境相对疲软，未来大行情概率较低，以结构性机会为主。
- 特定风险：金价波动影响珠宝零售；行业监管（如交通票务）对 OTA 和酒店板块产生短期扰动。