📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次调研聚焦于中航沈飞歼-35的量产预期及其商业化空间，通过对比美国 F-35 与 F-22 的发展路径，分析第二款五代机在成本控制、客户拓展及供应链优化方面的潜在优势，并探讨公司的投资逻辑。
核心观点/结论：
- 量产预期乐观：歼-35预计于 2024 年 11 月珠海航展亮相，有望开启大规模量产，这将为公司在“十五五”期间提供新的增长动力。
- 商业潜力巨大：参考 F-35 经验，第二款五代机通过在性能与成本间寻求平衡，可有效拓展多军种适配及军贸市场，订单规模有望远超首款五代机。
- 投资逻辑：公司股价处于相对低位，且新机型量产带来基本面乐观预期。
经营与财务要点：
- 研发逻辑：歼-35 旨在实现高性价比，通过继承前代技术突破降低研制难度，优化研制周期与成本。
- 供应链管理：量产阶段预计将利用成熟供应商体系实现高效的成本下降曲线，降低单机成本。