📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议主要讨论了中国重汽的国内外销售进展、新能源重卡渗透率、出口区域分析以及未来业绩预期。
核心观点/结论：
公司预计全年出口规模可达 20 万辆，新能源重卡争取在年底实现全年盈亏平衡。长期看好非洲及中南美市场的扩容潜力，并计划通过在巴西、印尼等地建设 KD 工厂提升本地化能力。
经营与财务要点：
- 内销与渗透率：6 月新能源渗透率已达 45% 以上，上半年内销规模预计接近 9 万辆。
- 出口表现：上半年出口约 10 万辆，其中南美和非洲增速强劲；中东市场在战争影响后出现修复，俄罗斯市场则受库存积压影响波动较大。
- 财务影响：上半年汇兑损失较大（约 5 亿元），预计下半年将降至 1-2 亿元；同时通过采购降本在三四季度体现效果。
- 业绩目标：股权激励解锁指标为销售收入 1255 亿，销售利润率 8.5%。
催化剂与风险：
- 催化剂：国内国五车淘汰及国七标准预期带来的置换需求；海外（如巴西）产业化布局的推进。
- 风险：中东地缘政治波动及海运压港；俄罗斯市场价格混乱及倾销指控；海外基础设施不足及电价较高限制新能源重卡放量。