欧晶科技业务交流纪要

摘要： 本次会议重点讨论了欧晶科技在光伏和半导体石英坩埚领域的业务进展、价格走势及产能规划。公司光伏业务价格已接近底部，出货量有所回升；半导体业务作为战略方向，天然砂坩埚已实现中批量供货，合成砂坩埚则处于头部客户验证阶段，旨在通过国产替代提升价值量。

核心观点/结论：

1. 光伏业务触底回升：光伏石英坩埚价格经历了深度调整，目前下跌幅度收窄并接近底部，出货量自25年9月起明显提升，头部客户基本实现全覆盖。
2. 半导体业务战略升级：公司将半导体坩埚作为核心增长点，天然砂产品毛利率约35%，合成砂产品毛利率约45%，且半导体行业目前不存在像光伏那样的供需严重错配，价格较为稳定。

经营与财务要点：

1. 产能规划：募投项目变更1亿元用于半导体产线，规划产能2.6万支，预计2027年初建成，产品结构涵盖天然砂与合成砂。
2. 产品线对比：天然砂坩埚用于功率/射频芯片等，合成砂坩埚主要用于先进制程（逻辑、存储）及12英寸硅片，具有更高的技术壁垒和利润空间。
3. 财务表现：光伏坩埚毛利率在26年一季度实现转正（25年为负8%左右）。

催化剂与风险：

1. 催化剂：合成石英坩埚完成头部客户验证并进入批量下单阶段；半导体行业扩产需求持续释放。
2. 风险：合成砂产品验证进度不及预期；半导体行业资本开支波动；原材料供应稳定性风险。