📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告详细介绍了东吴证券开发的 AlphaChain AI 投研决策系统，旨在通过 AI Agent 实现从“机会发现”到“决策执行”的闭环，重点解决传统投研中中小市值瓶颈公司发现效率低、视角单一及投后跟踪不足的结构性痛点。
核心观点：
核心逻辑在于系统化识别供应链中的“瓶颈公司”（即具备供给刚性、需求确定性和强定价权的企业），并构建“七人委员会”机制（由拆链者、算力先知、周期舵手等模拟角色组成），通过多维度视角交叉验证以降低认知偏差，从而捕捉被市场忽视的超额回报。
论据支撑：
- 治理架构：实现决策层与执行层的权责分离。决策层通过委员会机制回答“是否投资”，执行层通过基于多位交易专家方法论的“三层门禁体系”回答“何时买入”。
- 估值创新：引入“反向收入桥”模型，由预测未来价值转向测算当前股价隐含的未来收入预期，从而检验市场预期与产业现实的偏差。
- 风控体系：构建覆盖全生命周期的风险管理，包括买入前的 Pre-Mortem 风险推演、持仓期的“三圈红旗”自动化监控，以及暴跌后的 Post-Mortem 诊断机制。
局限性/风险：
系统目前存在样本量不足导致回测显著性不够、外部金融数据接口质量偏差、大模型幻觉风险，且该方法论主要适用于具备物理供应链约束的行业，在金融科技、消费、医药等无物理瓶颈行业适用性有限。