韩国人工智能巨额投资规划及存储行业动态更新

摘要： 本报告解读韩国政府及三星、SK集团在 AI 存储领域的巨额投资总体规划，分析内存市场的长期供需格局、资本支出方向及当前的市场争议。

行业主线：

1. 巨额投资时代开启：韩国政府将半导体、AI 机器人和 AI 数据中心定为三大增长支柱。三星集团拟投资 2,655 万亿韩元（其中半导体 2,100 万亿），SK 集团拟投资 2,100 万亿韩元（内存 1,100 万亿及 AI 基础设施 1,000 万亿）。
2. 产能扩张加速：重点投资方向包括 Yongin 晶圆厂集群的建设（旨在将投产时间提前 7-12 年）及 HBM 后端封装能力的提升。

关键变化与分歧：

1. 供需失衡与竞争：行业高管认为供应量仅为需求的一半，旨在通过大规模扩产解决供应瓶颈并维持市场领导地位。
2. 利润分享与法律风险：市场担忧存储厂商与客户（如苹果与美光）之间利润分享失衡，且美国消费者针对内存供应商涉嫌价格操纵发起了集体诉讼。

受益方向与风险：

1. 受益方向：长期看好半导体设备（SPE）、电力基础设施及半导体 EPC（工程总承包）供应商。
2. 核心风险：行业周期性波动、资本支出执行进度受供需影响、监管调查及价格操纵诉讼结果。