2026年 PVC 市场：弱现实与强预期之间的博弈分析

摘要： 本次分享围绕 2026 年 PVC 市场的供需格局、价格走势及未来趋势展开，核心观点认为当前市场处于“基本面弱势”与“宏观/政策提振”的博弈之中，整体呈现供大于求但价格重心略有上移的态势。

行业主线：

1. 供需严重失衡：2025 年及 2026 年 PVC 均处于严重的供大于求格局，产能基数大且持续增加，导致社会库存和企业库存处于高位。
2. 出口驱动行情：由于国内内贸低迷，出口量创历史新高。特别是 2026 年 4 月 1 日取消出口退税前，市场出现显著的“抢出口”现象，对现货价格形成提振。
3. 宏观政策支撑：反内卷政策、双碳目标及无汞化转型等宏观消息面对市场形成正面支撑。

关键变化与分歧：

1. 现实与预期的矛盾：下游房地产长期低迷导致表观消费量处于低位，但期货盘面在政策影响下持续上涨，带动现货价格上冲。
2. 贸易模式转变：贸易方式由“一口价”逐渐向“点价”转移，反映出产业链整体盈利能力薄弱。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备低碳环保技术优势、能实现绿色转型以及拥有全球化布局的头部企业将有望扩大市场份额。
2. 核心风险：房地产需求持续低迷、4 月份出口退税取消后出口量下滑、下游对高价货源抵触情绪严重。