📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本周中信建投发布建筑行业周报，核心解读国家发改委、能源局印发的《新型能源体系建设“十五五”规划》。规划对我国能源系统转型做出系统安排，重点驱动氢能、双碳建设、核电及重大工程建设等能源基础设施投资。
行业主线：
- 能源系统转型：重点关注绿色氢氨醇生产基地建设（2030年可再生能源制氢规模达200万吨）、CCUS应用及核电装机规模提升（2030年达1.1亿千瓦）。
- 重大工程驱动：关注雅下、茨哈峡、龙盘、岗托等大型工程建设，以及可控核聚变、太空电站等前沿技术创新。
关键变化与分歧：
- 资金面压力与机会：专项债发行进度较快（41.6%），但土地出让金同比下降36%，房地产市场低迷对基建资金来源及房建订单产生负面影响。
- 数据边际回升：5月建筑业PMI升至48.8%，但固定资产投资同比下降4.1%，基础设施建设投资增速放缓至0.6%。
受益方向与风险：
- 受益方向：布局能源建设的企业（如中国能建、中国核建、中国交建、中国中铁、隧道股份）、低碳建设相关企业（如中国中冶、中国化学、中材国际）及商业航天/洁净室相关标的（如上海港湾）。
- 核心风险：施工进度受资金及自然条件影响导致延误；房地产市场持续低迷影响资金来源与订单；新能源业务拓展不及预期。