政策与大类资产配置周观察（20260626）

摘要： 本次周观察聚焦于美联储政策预期、全球宏观经济动态及其对大类资产配置的影响，同时梳理了国内区域协调发展、金融监管新政及大宗商品市场走势。

核心观点：
当前市场面临美联储加息预期与 AI 板块调整带来的双重不确定性。预计后续将落实更积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以应对外部政策不确定性和中期选举带来的影响。

论据支撑：

1. 全球货币政策：日央行加息至近 85 年最高水平；美联储虽维持利率但年内加息预期强烈；俄罗斯央行降息。
2. 国内政策与监管：中央强调东西部协作与乡村振兴，促进高质量发展；证监会深化创业板和科创板改革，培育“耐心资本”；央行完善短端利率控制机制并设立临时镇定回购操作。
3. 资产与市场动态：港交所推出人民币计价国债期货；A 股受美伊协议影响反弹；有色金属价格整体上行，原油价格则显著下降。

局限性/风险：
美联储实际加息时点的波动（可能在 7-8 月后预期消散）、特朗普政策的不确定性以及中期选举带来的市场波动风险。