太空光伏及光伏设备行业观点更新会议纪要

摘要： 本次会议重点讨论光伏设备行业在太空光伏及特斯拉/SpaceX北美产能建设背景下的困境反转机会。分析师认为光伏设备板块股价处于历史低位，基本面已见底，随着SpaceX和特斯拉开拓太空数据中心及北美一体化产能等新需求出口，行业有望在2026年迎来订单驱动的困境反转。

行业主线：

1. 新需求驱动：SpaceX与特斯拉计划在北美建设大规模光伏产能（涵盖硅料、硅片、电池片、组件），预计2026年起海外订单将成为行业增长核心。
2. 技术路线对比：太空光伏分为GaAs（高效率、抗辐照强但成本高）和晶硅（成本低但寿命短）两条路线。SpaceX目前倾向于晶硅路线，并重点研发P型单结方案，未来可能向钙钛矿叠层演进。
3. 供应链逻辑：特斯拉在设备采购上倾向于在每个环节选择最优质的单点设备供应商，而非单纯依赖整线交付。

关键变化与分歧：

1. 订单拐点预判：2025年国内需求近乎为零，行业处于底部；若2026年海外客户放量，将实现从收入端到订单端的全面反转。
2. 能力验证：重点关注具备美国本土交付经验、拥有核心技术壁垒或在特定环节（如切片、组件自动化）具备绝对市占率的厂商。

受益方向与风险：

1. 受益方向：覆盖硅料设备（双良节能）、硅片设备（金盛机电、联城数控）、电池片设备（迈维股份、捷佳伟创、拉普拉斯）及组件设备（奥特维、金山新基）的龙头企业。
2. 风险：海外产能建设节奏不及预期、美国贸易政策波动、技术路线变更导致设备失效。