📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对机械设备行业多个细分领域进行跟踪分析。核心观点认为 AI 驱动的存储高景气度将显著拉动半导体设备需求，同时工程机械出现国内外共振行情，人形机器人及 AIDC 设备等成长方向具备强催化逻辑。
行业主线：
- AI 驱动设备升级：美光财报验证存储行业高景气，拉动半导体设备需求；AIDC 领域中，燃气轮机、PCB 设备及光模块设备受益于大厂资本开支高位运行。
- 传统机械修复：工程机械内销数据超预期，行业通过涨价实现“反内卷”，供给生态改善，开启国内外共振行情。
- 前沿科技催化：人形机器人 Optimus V3 即将发布，供应链有望迎来定点；商业航天向“航班化”拐点迈进。
关键变化与分歧：
- 存储周期回升：存储厂商扩产动力持续提升，半导体设备进入景气周期。
- 锂电底部反转：头部电池厂产能利用率创历史新高，行业进入新一轮龙头扩产及新技术（固态电池等）周期。
- 海工长周期向上：受益于全球局势动荡及长周期更换升级，油服海工及造船资产具备较高安全边际。
受益方向与风险：
- 受益方向：半导体设备（长川科技、精智达）、工程机械（恒立液压、三一重工）、船舶油服（中国船舶、中国动力）及机器人供应链。
- 核心风险：宏观经济波动导致需求下滑、原材料价格上涨压制盈利、汇率波动风险。