高盛新兴市场每周基金资金流监测（2026/06/29）

摘要： 本报告监测新兴市场（EM）的每周资金流向，重点分析了在全球科技股抛售背景下，外资从韩国和台湾地区的大规模流出，以及对冲基金与共同基金在亚洲市场的仓位调整情况。

核心数据变化：

1. 外资流向：除中国外的亚洲新兴市场单周净流出 220 亿美元，其中台湾（-113 亿美元）和韩国（-104 亿美元）受全球科技股抛售驱动流出最为显著。
2. 基金仓位：共同基金在 5 月份增加了对中国内地和印度的风险敞口；对冲基金在除中国外的 EM 市场配置仍接近历史高点，而中国股票净配置下降至 7.9%。
3. 资金流向：南向资金单周净流入 11 亿美元；全球股票基金单周净流出 50 亿美元，其中美国基金净卖出 85 亿美元。

边际解读/市场影响：

1. 行业轮动：共同基金在韩国出现从科技硬件/半导体向工业的轮动；在中国市场则表现为从工业向银行和汽车板块的轮动。
2. 风险偏好：尽管短期波动较大且科技股承压，但本月至今（MTD）的风险资金流向整体仍为正向，主要由中国、韩国和台湾主导。

后续关注与风险：
关注全球科技股抛售趋势的持续性及其对亚洲科技权重市场的进一步压力，以及共同基金在 A 股特定板块（银行、汽车）的配置逻辑是否能持续支撑。