全球央行政策追踪：伊朗局势推升鹰派倾向与美联储降息预测延后

摘要： 本报告追踪 2026 年 6 月全球央行政策动向，分析地缘政治风险（尤其是伊朗局势）如何驱动全球央行转向鹰派倾向，并详细更新了包括美联储在内的多国政策利率预测、金融条件指数及资产负债表管理政策。

政策要点：

1. 全球政策转向鹰派：受伊朗局势影响，过去三个月发达经济体（DM）中 39% 的央行采取加息措施，全球金融条件整体收紧。
2. 美联储降息时点推迟：高盛将其对美联储最后两次降息的预测时间点由原先的 2026 年 12 月和 2027 年 3 月，推迟至 2027 年 6 月和 12 月。
3. 资产负债表政策（QT）：欧洲央行（ECB）量化紧缩目前处于全速运行状态（约 400 亿欧元/月）；美联储资产负债表虽有小幅削减空间，但大幅下降的门槛较高。

影响链条：
地缘政治风险（伊朗局势） $\rightarrow$ 推动央行采取更鹰派的利率立场 $\rightarrow$ 导致美联储等核心央行降息路径延后 $\rightarrow$ 影响全球资产定价与金融条件。

落地节奏与风险：

1. 节奏关注：重点关注美联储在 2027 年的实际降息兑现情况，以及新西兰、欧元区、日本等发达经济体可能的加息动作。
2. 风险点：新兴市场（如巴西、土耳其）的高利率维持压力，以及各央行在应对通胀与维持金融稳定之间的平衡风险。